什麽是淨資產收益率ROE，ROE即：淨資產收益率ROE(RateofReturnonCommonStockholders'Equity)，淨資產收益率又稱股東權益報酬率/淨值報酬率/權益報酬率/權益利潤率/淨資產利潤率，是淨利潤與平均股東權益的百分比，是公司稅後利潤除以淨資產得到的百分比率，該指標反映股東權益的收益水平，用以衡量公司運用自有資本的效率。該指標體現了自有資本獲得淨收益的能力，指標值越高，說明自有資本投資帶來的收益越高。

小黄鸭官网下载用一個公式表示淨資產收益率=淨利潤/淨資產。

  ROE很多時候並不是一個優秀的選股指標，因為行業千差萬別，差之毫厘謬以千裏，ROE還可能還是個選股的陷阱，高ROE的來源不同，自然代表的含義也是千差萬別。回到淨資產收益率的公式，淨資產收益率=（ 淨利潤/銷售收入）*（銷售收入/總資產）*（總資產/股東權益）=淨利率*資產周轉率*權益乘數。如何提高一家公司的ROE呢？

  最穩妥、最讓人羨慕的方式莫過於提高淨利率，然而提高淨利率確最難，因為市場和行業確定了你產品的毛利率，你能改善的空間隻有費用。要麽提高資產周轉率，比如薄利多銷，這又跟提高淨利率相違背，又或者你即使降價銷售，但是由於市場空間有限，很難提高收入和資產周轉率，反而事與願違。要麽提高權益乘數，增加借貸金額，但是增加借貸的同時，資產總額也在增加，又降低了資產周轉率。看似一個簡單的指標，卻蘊含著無數的秘密。

  然後時至今日，卻很少見到用ROE來分析公司了，處處是急躁、是快錢、談市場空間、談主題投資。而ROE的杜邦分析法，隻能躺在學生的課本中，折磨他們。回想一下登上人生巔峰的Brown和它的杜邦分析，或許永不凋零。曾經有記者問巴菲特：如果隻能用一種指標去投資，會選擇什麽。老巴毫不猶豫的說出了【淨資產收益率ROE】，且曾經也說過：“我所選的公司，都是淨資產收益率ROE超過20%的好公司”，芒格說過從長期來看（比如二十年）投資者的回報非常接近公司的ROE水平，而此時買價對投資回報的影響變的不再那麽重要……既然ROE是如此重要，那麽小黄鸭官网下载應該要以什麽樣的角度去看待呢？

  在經濟運行良好的時候，貸款公司可是萬人迷啊，生意模式可以借錢生錢，借雞生蛋，把杠杆盡量放大，這樣就能獲得更大的利潤了，就像當年雷曼兄弟，雖然存活了150年，但是經濟一出現危機，曾經因為杠杆負債獲得的利潤，現在卻變成了毒藥，一針致命，見血封喉，為什麽呢，因為公司貸款出去就是為了獲得利潤，現在由於金融危機，貸出去的現金已經很難收回來了，已經變成了壞帳，而公司負債端卻要承擔大量的負債，每天都要承擔巨額的利息支出，企業很快麵臨著較大的經營風險，或許這種商業模式已經注定了這種結局，想要避免這種可怕的結局，當局者必須要有非常強烈的危機意識及很強的預見能力，在危機到來之前，降低負債，加強貸款質量。

對於高杠杆公司來說，由於高杠杆是雙刃劍，同行業的企業並不能通過無限製的杠杆來增加ROE，反而需要在周轉率和淨利率方麵做文章，從而提高企業本身的ROE。

  不同的行業屬性對應著不同程度的ROE，你不能拿互聯網ROE的跟低端製造業ROE相比，用最近10年去統計不同行業的ROE平均值的話，你會驚人的發現，某些行業可以長期維持在比較高的ROE水平（比如互聯網、醫藥、白酒），而另外一些行業則隻能保持著低ROE水平（諸如鐵路、造紙、貨運等）。所以不能麵對低ROE的行業，指著管理層作出激烈的批評與指責，但是小黄鸭官网下载卻可以通過同行業的對比來看待管理者如何通過管理有效提升ROE。